高净值客户配置港险

香港保险是，最低成本保本型全球投资

中高净值客户持续涌入香港配置港险的底层需求逻辑：在经济萧条周期、地缘政治冲突加剧、内地主流投资渠道收益下行且风险提升的背景下，客户核心需求从“财富增值”转向“财富安全与保值”，港险刚好匹配了保本+稳健增值+资产隔离+全球配置的综合需求。

香港成为内地高净值人群全球资产配置首选门户的底层逻辑：香港一国两制下，既与内地经济高度关联，又拥有独立的英美法系、自由的货币流通体系、成熟的资管市场，是内地资金出海的最低门槛、最高安全性的中转渠道，同时适配外资进入中国市场的对接需求。

港险长期收益能显著跑赢内地储蓄险的底层投资逻辑：内地保险资金投资范围受严格监管，主要集中于国内市场；而港险可在全球范围内配置资产，能捕捉不同国家、不同市场的增长红利，同时可直接参与高门槛的全球优质债券、股权等投资品类，获得更高的底层资产收益。

一、市场数据

1.1 全港保费规模数据

2024年全港长期业务新单总保费 2198 亿港元，同比增长 22%
2025年前三季度全港长期业务新单总保费 2645 亿港元，同比增长 55.9% ，超2024年全年，创历史新高

1.2 内地访客保费数据

2024年内地访客新单总保费 628 亿港元，占全港总保费 30% 左右
2024年内地访客新单保费各季度同比均保持正增长，Q4同比增长 39.3%
香港保监局自2025年起连续3个季度未公布内地访客保费数据

1.3 港险保单货币结构数据

2025年前三季度港险新单中，按新单总保费，美元保单占比 79.8% ，港元16.5%，人民币2.6%，其他货币1.0%

1.4 香港财富管理行业资金数据

2024年底香港私人财富管理行业 AUM（资产管理规模） 达 10.4万 亿港元，年增长率 15%
2025年香港离岸财富AUM中，内地资金占比 57% ，预计五年后升至 63%
44% 受访财富管理公司认同客户更偏好香港，59% 机构客户在港配置资产意愿提升

二、宏观动因

2.1 内地主流投资渠道的收益与风险困境

A股投资盈利难度大，多数个人投资者难以实现稳定盈利
内地房产价格下行，深圳优质地段房价下跌10%-30%，非优质地段下跌50%-60%，71%楼盘成交价低于指导价
内地私募、信托等资管产品违约风险高，存在机构卷款跑路、资不抵债情况
内地银行存款、理财利率持续下行，国有大行一年期定存利率降至0.95%，三年期降至1.25%

2.2 全球利差与汇率风险驱动

中美利差显著，2026年4月美国20年期国债收益率约4.8%，中国20年期国债收益率1.89%
香港银行定存利率显著高于内地，同期香港银行美元定存利率普遍在3.3%-4.15%区间
货币贬值会直接导致购买力下降，进口成本上升进而引发国内通货膨胀

2.3 全球地缘政治与经济周期风险

全球高净值人群未来5年首要风险担忧为地缘政治冲突（62%），其次为金融市场危机（43%）
全球家族办公室资产配置中，北美占比50%，西欧27%，亚太/大中华区17%，呈现分散配置特征
当前处于康波周期2020-2030年预期萧条期，此阶段投资盈利难度提升，核心需求为资产保值
IMF预测中国GDP增速2024年5.0%、2025年4.8%、2026年4.2%，呈逐步放缓趋势

2.4 历史经济事件的风险警示

日本GDP达美国71%后遭遇美国持续打压，广场协议后资产泡沫破裂，陷入“失去的三十年”
苏联解体后卢布大幅贬值，相较顶峰时期整体贬值15万倍，持有单一货币资产面临巨额财富缩水风险

三、港险相对内地储蓄险的收益优势

3.1 同保费投入的长期收益对比

5万/年、5年缴费（总保费25万），第20年港险保证+分红总额71.6万，内地分红险38.7万，2.0%增额寿33.57万
上述案例中，港险分红实现率80%时，第20年总额62万，仍显著高于内地产品100%分红实现的收益
上述案例中，港险分红实现率50%时，第20年总额48万，仍高于内地分红险37万与增额寿33.57万

3.2 回本周期与保证利益特征

港险、内地分红险、内地2.0%增额寿，在5年缴费模式下，回本周期均为第7年
港险前期保证金额相对内地产品更低，长期复利收益优势随持有周期拉长显著放大

3.3 港险分红产品的收益结构

港险分红储蓄险保证收益区间0.5%-1%，高保证产品可达2%
港险分红储蓄险长期分红收益区间4%-6%，整体长期复利回报5%-6.5%

四、港险的法律与资产隔离核心功能

4.1 与内地独立且紧密

常规认知认为香港与内地联系越紧密，其金融独立性、资产隔离属性会被削弱，但实际核心逻辑是香港与内地更紧密但并非同化，普通法体系、监管机构独立不变，反而成为内地资金出海与外资进入的核心中转港，资金流入持续提升。

4.2 香港法律体系对私有财产与隐私的保护

香港《基本法》第6条明确依法保护私有财产权，沿袭英美法系，私有财产保护法律框架严格
香港《个人资料(私隐)条例》规定，未获同意披露个人资料属刑事罪行，最高可处100万港元罚款及5年监禁
香港无内地式的统一信息查询系统，无法通过身份证号查询个人名下保单信息

张兰家族信托被“击穿”后续，2亿+的香港保险保住了！
张兰的7笔有争议的交易中，有两笔是支付给保险公司购买保险的：
第一笔是2015年3月3日：支付给加拿大宏利Manulife保费约1600万美元
第二笔是2015年3月4日：支付给全美人寿保费约1500万美元
两笔保费合计达3100万美元，折合人民币约2亿
对这两个保单，法院认为程序上合法、合规，可以隔离张兰债务，CVC无权追偿。

4.3 港险的债务隔离执行规则

内地债务纠纷中，债权人若无法举证香港保单的存在、承保公司、具体金额等信息，无法对保单进行强制执行
内地法院无法直接执行香港的保单资产，需债权人向香港法院申请承认与执行内地判决，流程复杂、门槛高
港险资产不在内地银行体系内，不会因内地个人账户冻结而被牵连，可实现应急资金储备

4.4 港险的婚姻资产隔离功能

港险保单属于法律契约，所有权归属明确，婚姻变动不影响资产归属，不属于夫妻共同财产范围
婚姻财产分割以举证为原则，无法举证香港保单的存在，无法执行分割

五、港险的财富传承与规划类特色功能

5.1 养老金规划功能

港险可转换为终身年金，定额终身年金率6%以上，递增终身年金最低5.3%
港险底层为全球多元资产配置，可对冲通货膨胀风险，适配长期养老资金需求
港险支持多元货币转换，可适配移民、海外养老等不同场景的货币需求

5.2 教育金规划功能

港险首创人生事件触发机制，可在受益人大学毕业、结婚、生育等人生节点设置对应比例的赔付
港险可设置长期分期赔付，为子女打造终身专属现金流，无需支付高额信托费用即可实现类信托效果
可指定保单暂托人，在投保人身故后，为未成年受益人暂管保单，按约定比例提取资金用于教育等开支

5.3 保单主体与结构调整功能

港险支持被保险人无限制变更，可变更为非直系亲属，实现保单的跨代传承与权属转移
港险支持保单拆分功能，可将一张保单拆分为多张，分别分配给不同受益人，控制权始终归投保人所有
港险可指定最多3位后补保单主权人，投保人身故后保单所有权按顺位转移，免却遗产承办流程，实现财富无缝传承

5.4 资金提取与支付特色功能

港险支持指定收款人功能，可将保单提取价值直接支付给非直系亲属、同居伴侣、慈善机构等指定人士，无需经过投保人账户
港险身故赔付支持全额/部分支付、即时/延后支付、一次性/分期支付、人生事件触发支付等多种灵活方式，可按每位受益人设计不同方案
港险支持17种货币提取，每年首次海外汇款手续费全免，适配全球资金支付需求

六、港险分红产品的底层投资逻辑

6.1 港险的全球投资范围

固定收益类投资：全球国债、优质企业债、高收益债，优质企业债收益率可达6%-7%
不动产投资：全球房产、商铺、农业等不动产资产
权益类投资：全球股票、基金、股权、黄金、大宗商品等，不受地域限制，可灵活配置高增长市场

6.2 投资管理能力支撑

香港保险业管理资产规模超4.5万亿美元，位居亚洲第一、世界第二
港险承保主体多为超百年历史的资产管理机构，拥有全球顶尖的资产管理团队
130年大类资产历史数据显示，美股年化收益9.5%，10年期美债年化4.7%，为港险长期收益提供底层支撑

6.3 分红机制的商业逻辑

港险分红机制实现客户与保险公司利益一致，保险公司更希望客户长期持有保单，共享投资收益
港险是个人低成本参与全球保本型投资的渠道，个人无法直接参与高门槛的全球债券、股权等投资品类

七、香港金融体系的核心优势与稳定性

7.1 香港的金融定位与制度优势

香港是中国内地与全球接轨的核心战略城市，是内地企业与资金出海的核心中转港
香港一国两制方针不变，沿用英国普通法体系，信托法、保险合同法、公司制度独立，金管局、证监会、保监局独立于内地体系
香港为全球第三大金融城市，货币自由流通，是配置美元资产的核心优选城市

7.2 香港金融市场的资金吸引力

不仅内地客户，韩国、日本、美国等海外客户及海外华人均会赴港投保，台湾地区客户即便受政策限制，仍有大量持海外身份人士配置港险
2025年上半年香港为全球富豪增速第六的城市，增速位列全球第一
跨国集团仍普遍在香港设立总部/分部，持续有大量资金流入香港市场
外资机构更适配香港的英美法系与契约精神，更愿意与香港市场主体开展合作