title:"家庭综合配置规划" tags:[香港保险] date: "2025-05-07"

新问题

中央择机降准降息

财联社电报 2025-03-1317:20:19星期四【央行:根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息】财联社3月13日电，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，实施好适度宽松的货币政策。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降。加强与市场沟通，提升政策透明度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

银行存款利率持续下行

\n4.0% > 3.25% > 2.9% > 2.6% > 2.45% > 2.25% > 2.0% > 1.8%

中国未来几年利率会继续下行主要原因分析

经济增长需求
上半年中国GDP同比增长5.0%，虽然运行总体平稳，但面对外部环境的复杂严峻和不确定，经济稳定运行的基本面需要维持适度的货币宽松政策以支持经济增长
拉动消费需求
国内需求持续恢复但CPI仍处于低位代表着居民的消费信心尚未完全恢复降息可以进一步促进消费
隐定房地产市场
房地产市场作为中国经济的重要组成部分，当前仍需更低的贷款利率来稳定房地产市场，支持合理的购房需求避免居民提前还贷
科技创新产业升级
中国经济正处于新质生产力加快培育壮大的阶段，高技术产业投资快速增长，降息有助于降低相关企业的融资成本，支持科技创新和产业升级

银行定存利率表现

招商银行整存整取
5年期利率： 1.55%
3年期利率： 1.50%
2年期利率： 1.2%
1年期利率： 1.1%
2025年4月14日 香港銀行利率
港元 | | 3個月 | 6個月 | 12個月 | | -------- | ----- | ----- | ------ | | 滙豐銀行 | 3.00% | 2.90% | 2.90% | | 中國銀行 | 2.80% | 2.70% | 2.70% | | 工商銀行 | 3.15% | 3.00% | 2.75% | | 渣打銀行 | 3.00% | 3.10% | 2.80% | | 招商銀行 | 3.05% | 3.05% | 3.10% | | 星展銀行 | 3.15% | 3.00% | 2.40% |
美元 | | 3個月 | 6個月 | 12個月 | | -------- | ----- | ----- | ------ | | 滙豐銀行 | 3.50% | 3.50% | 3.10% | | 中國銀行 | 3.50% | 3.30% | 3.30% | | 工商銀行 | 3.85% | 3.70% | 3.30% | | 渣打銀行 | 3.50% | 3.70% | 3.30% | | 招商銀行 | 3.80% | 3.65% | 3.40% | | 星展銀行 | 3.75% | 3.70% | 3.00% |

国债表现

美国 30 年期国债

最新：4.728%
涨跌：-0.013 (-0.27%)
中国 30 年期国债

最新：1.987%
涨跌：-0.010 (-0.50%)
主要期限国债收益率一览 | 名称 | 代码 | 最新价 | 开盘 | 最高 | 最低 | 涨跌额 | 涨跌幅 | 时间 | | ---------------- | ----------- | ------- | ------- | ------- | ------- | ---------- | --------- | --------- | | 美国 10 年期国债 | US10YT=X | 4.550% | 4.556% | 4.564% | 4.548% | -0.020 | -0.44% | 11:59:58 | | 美国 20 年期国债 | US20YT=X | 4.819% | 4.824% | 4.831% | 4.814% | -0.014 | -0.29% | 11:59:10 | | 美国 30 年期国债 | US30YT=X | 4.728% | 4.729% | 4.740% | 4.723% | -0.013 | -0.27% | 11:58:55 | | 中国 10 年期国债 | CN10YT=RR | 1.723% | 1.731% | 1.732% | 1.720% | -0.020 | -1.15% | 12:00:23 | | 中国 20 年期国债 | CN20YT=RR | 2.039% | 2.050% | 2.056% | 2.039% | -0.021 | -1.02% | 12:01:00 | | 中国 30 年期国债 | CN30YT=RR | 1.987% | 1.991% | 1.995% | 1.984% | -0.010 | -0.50% | 12:01:00 |

备注：中美之间 30 年期国债收益率“剪刀差”约为 2.8 个百分点。分红／年金的预期水平，决定了你能否在高利率环境下“锁利率”，或是是否需要考虑更灵活的产品和跨境配置。

辜朝明2023著作:被追赶的经济体

虽然这些政策改革可能真的会发生，但新的环境——消费者越来越少，越来越不富裕——将比中国公司已经习惯的环境更具挑战性。因此，随着“脱钩”的进展，经济增长可能会放缓。战后很少有国家在人均 GDP 还很低的时候转向更难以实现的策略 A，而且没有一个国家成功实现持续的经济增长，这一事实表明，中国面临着巨大的挑战。此外，当在中国设厂的外资公司开始缩减业务，以应对其他地方的低工资（中等收入陷阱）挑战，或者面临中国制造的产品被征收更高的境外关税难题时，就必须有公司取代它们的位置，以维持产出和就业。尽管出现越来越多有能力的中国公司既能在国内生产，又能在国外销售产品，但问题是一样的：在外资公司离开后，是否有足够的公司为民众提供有报酬的就业岗位？在财政政策的帮助下，如果没有实际的军事冲突，中国经济可能会在未来几年继续增长。然而，在人口老龄化和国内工资已经达到中等收入陷阱的标志水平时，与西方“脱钩”可能导致增长率大幅下降。从这个意义上说，如果中国想在2035年达到上述生活水平，没有时间可以浪费，也没有政策错误的空间。中国的政策制定者必须了解迄今为止哪些企业在扩张，以及未来哪些企业将会扩张。

[美] 辜朝明著,任晴,徐忠译.被追赶的经济体,中信出版集团.2023:220

日本如何熬过通缩之冬一出海再造新“日本”

出海七十年，日本何以“再造一个日本”?
日本的海外净资产额已连续33年位居全球之首。截至2023年底，日本政府、企业和个人投资者持有的海外净资产额约为471.3万亿日元(约合22万亿元人民币)，比2022年增加12.2%，连续五年创历史新高。
货币政策创新:
日本央行采取了零利率政策，并实施了量化宽松措施，包括负利率政策，以及对股市ETF和房地产投资信托的购买。这些政策旨在降低利率，增加流动性，并影咱通胀预期，以刺激经济活动。
海外投资与资产配置:
面对国内经济增长放缓，日本采取了加大海外投资的策略。这不仅有助于保值增值，还能分散经济风险，抵御货币贬值，并提供多样化的。
消费者行为的改变：
在通缩期间日本消费者倾向于选择低风险的投资工具，如银行储和保险，而不是高风险的投资。这种保守的投资行为有助于稳定经

应对新问题的三个锦囊

国际关系重塑
立足人民币保值在全球
经济模式重塑
以资产配置提高回报
贫富差距重塑
存量财富严防法税风险

多币种配置的战略意义

内地高净值客户资金境外中转站和目的地：香港

问题:您倾向的境外资产中转站是哪里? 境外资产中转站选择提及率(2021,%)
| 地区 | 提及率(%) | | -------- | --------- | | 中国香港 | 48 | | 美国 | 11 | | 新加坡 | 11 | | 加拿大 | 5 | | 英国 | 4 | | 其他 | 20 |

备注：其他国家包括了澳洲、新西兰，除新加坡外东南亚地区，除英国外欧盟地区，一带一路等地区。
来源：招商银行—贝恩公司高净值人群调研分析

问题:您倾向的境外资产目的地是哪里? 境外资产目的地选择提及率(2021,%)
| 地区 | 提及率(%) | | -------- | --------- | | 中国香港 | 46 | | 美国 | 22 | | 新加坡 | 20 | | 加拿大 | 10 | | 英国 | 8 | | 其他 | 33 |

备注：其他国家包括了澳洲、新西兰，除新加坡外东南亚地区，除英国外欧盟地区，一带一路等地区。
来源：招商银行—贝恩公司高净值人群调研分析

世界储备货币是全方位竞争的结果

世界上主要的储备货币:
美元59%，欧元20%，日元6%，英镑5%，人民币2%
上一轮更替时间
1870年，美国GDP全球第一
1944年，布雷顿森林体系确立美元全球主导地位

美金的稳定性

World - Allocated Reserves by Currency for 2024Q1

US dollars 为 58.85%

国家外汇管理局公布2024年11月末外汇储备规模数据

国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。2024年11月，受主要央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行回升势头增强，市场信心改善，将继续为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

根据国际清算银行（BIS）的数据，美元在全球外汇储备中占比为58.85%，人民币（占比2.15%）。这意味着许多国家持有美元作为储备货币，以支付其进口商品和服务的成本，并应对外汇波动的风险。

“去美元”

“去美元”是全世界的希望同样没有任何一个国家希望有另一个货币代替美元所以“多元货币”的功能是优势

吴晓波频道：

短期内人民币想要取代美元成为世界货币，难度很大。但特朗普当前已动摇了美元的信用基础，为中国发展和人民币国际化提供了重要的“窗口期” 《大空头》的作者迈克尔·刘易斯曾对媒体表示，特朗普的政策并不寻求共赢，他一直在瓦解国家之间的信任，混乱才是特朗普的舒适区。而中国要借这个机会，成为“可靠”与“稳定”的代表，保持金融政策稳定和倡导人民币国际化，就是我们打出的一张王牌。

斯文森第一原则

选股、选证券。(证券选择，security selection)
择时、抓时机。(市场时机，market timing)
资产、配组合。(资产配置，asset allocation)

对机构投资者投资组合的大量可信研究表明，在投资收益率的变动中大约90%是源于资产配置，只有约10%是由择时交易和证券选择决定的。另外一项对机构投资者业绩的重要研究表明，投资收益的100%都来自资产配置而证券选择和择时交易的作用可以完全忽略。

[美] 大卫·F.史文森著,年四伍,陈彤译.非凡的成功:个人投资的制胜之道.中国人民大学出版社.2021:17

资产配置不是可选而是投资生存的必须

资产配置维度分析

时间
- 短期：1年以下
- 中短期：1-2年
- 中期：3-5年
- 中长期：5-10年
- 长期：10-20年
空间
- 国内
- 香港
- 美国
- 新加坡
- 日本
标的
- 房产
- 股票
- 基金
- 保险
- 黄金
币别
- 人币
- 美金
- 欧元
- 新币
- 澳币

参考某保险公司的综合配置

资产组合多元化
4,125亿加元，截至2023年3月31日之帐面值

资产类别	比例
企业债券	32%
政府债券	19%
按揭	13%
私募债券	11%
上市股票	6%
现金及短期证券	5%
私募股权及其他另类远期资产	4%
基建项目	3%
房地产项目	3%
房地产权益	1%
林地及农田	1%
其他	1%
政策性贷款及对银行客户的贷款	1%
石油及天然气	<1%
证券化按揭抵押 / 资产抵押证券	<1%

定息资产²
约占总投资组合的81%
另类远期资产
分散投资于不同资产类别和地区
持续录得较高的投资组合收益，无须采用风险较高的定息投资策略
提供类似股票的回报，但波幅却远低于上市股票
上市股票
分布于不同行业和地区
主要用于支持分红产品或转付债务

我们的投资资产总额为4,125亿加元，资产高度分散于不同地域和行业。这种分散投资一向以来有助我们录得可观水平的风险调整后回报，并有助降低我们的整体投资组合风险。

保险资金中最重要的两类投资

固定收益类投资（Fixed Income）
债券（国债、企业债）
非标准化债权资产（简称非标资产）
银行存款和现金等

主要提供保证收益和流动性支持

收益会随着利率环境的变化而变化

权益类投资（Equities）
股票&基金
长期股权投资
投资性房地产

主要提供高预期收益的支持
收益有波动，但长期可以保持稳定

香港宣传小册子 - 投资理念(摘自某现金红利产品小册子)

让保险工作更美好！

投资理念、政策及策略—中国人寿（海外）致力于维持减少投资回报波幅，提供稳定回报的投资理念。投资主要包括债券及其他固定收入资产，如政府及公司债券在内的债券及其他固定收入工具，以支持保证的财政责任。为提高资产的财务表现，中国人寿（海外）会投资于股票类型资产及其他投资工具如互惠基金、以及直接/间接投资于物业或商业机构。

投资组合分散投资于不同地区及/或行业。投资策略可能根据市况及经济前景而改变。中国人寿（海外）会于年结通知书内就有关改变而造成的红利及/或积存利率变更及对保单的影响通知保单持有人。

资产类别	目标资产组合（%）
债券及其他固定收入资产	50%至90%
股票类型资产及其他投资	10%至50%

有关中国人寿（海外）过往红利的资料、红利及/或派息理念、投资理念、政策及策略，以及履行比率，请参阅中国人寿（海外）网页www.chinalife.com.hk/products/dividendandinvestment。

资产选择
我们透过一系列以美国及亚洲（包括香港和中国）市场为主的广泛投资，为分红基金维持稳健的资产组合。一般而言，在合适投资可供选择及可获接受的情况下，我们尽力物色投资之计值货币与相关保单之计值货币相符的固定收益投资工具。然而，鉴于上述市场限制，我们亦投资于并非以保单货币计值的资产（“货币不相符”）。在此情况下，我们可能考虑使用衍生工具对冲货币风险，及更广泛而言确保资产与保单的合适配对。在某些特定策略下，货币不相符可能带来额外回报或作为分散投资的来源。我们亦旨在为保单维持充足流动性，以及合适地分散风险。
资产分配
现时的目标资产分配如下：
资产^ 分配*

政府债券、企业债券及其他相似的投资工具 30% - 100%

增长资产 0% - 70%（主要为香港及新兴市场股票）
债券资产分配包括（i）已发展市场投资级别公司债券、（ii）新兴市场投资级别债券、（iii）高收益债券，并可能包括（iv）已发展市场政府债券。增长资产分配包括（i）上市股票，并可能包括（ii）私募股权、（iii）房地产，和（iv）对冲基金。
实际总分配比重将相等于 100%，部份持仓可能为现金。此外，为有效地管理投资组合或因应当时的市场状况和展望以优化投资组合，我们可能在若干程度上偏离上述目标。

详情请参阅本公司网页 https://www.axa.com.hk/participating - policy - fact - sheets 内有关的“分红保单概要”。有关本公司的分红寿险计划的履行比率及总价值比率，请参阅本公司网页 https://www.axa.com.hk/fulfilment - ratios - and - total - value - ratios 内的资料。

香港与内地配置的差异

香港重疾险VS内地重疾险——基础在内地、增量在香港 &大人在内地、小孩在香港

香港最大优点：保额分红，保额可以随着年龄的增加而增加，因此可以抵抗通胀 内地最大优点：所见即所得、属地方便性、理赔偏向性

适合孩子和年轻人
我们买100万内地保额，在通胀的作用下，在老的时候几乎没有什么用了但是香港的重疾险，到了年老理赔的时候，已经可以理赔好多个100万，可以很好地应对通胀。
适合有孩子的客户
香港重疾有储蓄功能，如果一生安全无忧，百年后可以留给孩子一大笔钱作为他们的养老金，复利大约4.5%甚至更高。
适合留学和移民需求的客户
香港保险全球理赔，认可英文报告，无需翻译和大使馆认证，更便捷。

关注：理赔速度、身体告知要求、理赔纠纷判决、分红增值部分领取性

储蓄险：香港 VS 内地对比总结

项目	细节	香港储蓄产品	内地储蓄产品
回报率	收益率（复利/IRR）	可达6 - 7%，甚至更高	固定2.5%，分红2%保底 + 分红（约3%—4%）
	资金风险	以“保证 + 非保证分红”组合为主；保证低、分红高	保证；“保证 + 非保证分红”组合；保证高，分红一般
	提取限制	无限制，前期提取亏损大	多数20%，前期退出损失小
金融环境	金融主体	百花齐放	国有企业占据主导，民营和中外合资份额有限
	金融监管	自由市场、多种货币、全球投资	强监管、法律 + 政府兜底、人民币投资
产品形态	常规产品	多样化，以中长期产品为主流、少量中短期产品	增额寿、增额 + 分红、养老年金为主
	特色产品	保单融资、超短期产品、指数型万用寿险、投连险	锁定长期利率、养老年金、稳定养老现金流、配养老社区
功能性	币种	多个国家的货币转化权	人民币
	资产隔离	效果佳、个人资产	隔离效果一般（需要在窗口期变更）、婚内共同财产
	资金使用便利性	大额资金进出不便	国内使用方便
	传承性	被保人无限转换	被保人身故即终止保单
	信托功能	类信托功能强大、费用全免	对接保险金信托1.0及2.0、有开户及手续费
	保单拆分	后期可拆成多张保单	不可拆分

香港储蓄保险几个优势

美金资产。香港保险是大部分人，门槛最低，投资最稳的一笔境外资产配置。用最低的成本把人民币国际化，参与全球的投资。美元资产上涨自己的资产升值，美金下跌自己付的人民币成本更低。进可攻退可守，对自己的人民币资产进行汇率对冲，加上一个安全垫。
个人资产保护。海洋法系下，香港保单权力统一是属于投保人个人名下财产，投保人写谁的名字，就是谁的钱。不会因为内地的婚姻关系或者生意风波，对保单的权益产生影响。香港的资产在进行追溯执行时难度很大，且允许合法代持。
货币可以转换。一定的保单周年以后都有转换货币的机会，比如说英镑，或者加拿大币或者澳元人民币等。根据自己对未来的需要，孩子和自己的生活地，可调整投资币种。
保单可拆分。比如说现在是买给小孩子的，之后你可以把保单37开或者46开或者55开，一份给自已做养老金提取，一份给孩子继续做人生成长基金。拆开之后是独立的多张保单，各自履行各自的传承责任。
类似信托，永不结束。支持无限变更受保人，现在的受保人是自己或孩子，以后可变更给后辈孙子孙女，真正做到家族无限传承。（很无敌的功能，内地没有)复利长久加持下收益相当可观。
锁定终期红利。香港的储蓄险大部分是保证加非保证收益的。那非保证部分，以前有的客户会觉得我只能到退保的时候才能进行锁定，那现在就是到了指定年度之后，客户可以把非保证转保证落袋为安。对保单有了更多的可控性和参与感。

香港保险特色--分红储蓄险(3.0版本)

内卷出来的储蓄产品

全球配置
潜在收益6-7%
保单角色更换
不限次数更换受保人可设定后备受保人、第二持有人
多币种转换
自由转换7~9种世界主流货币
类信托功能
分期领、防挥霍、夺权…
资产私密
不同司法管辖
极速现金流释放
锁定/解锁红利
保单分拆
转换投资策略

功能性之一：资产隔离——隐性资产

比内地隐性资产更加“隐性”
- 私权利无法“一键查询”按钮
- 法律制度不一样、公司之间无联网
域外执行难
《最高人民法院关于内地与香港特别行政区法院相互认可和执行当事人协议管辖的民商事案件判决的安排》需要同时满足以下条件：
争议限于民商事合同；
双方书面明确约定内地人民法院处理争议；
被申请执行的判决是终审判决；
该判决在内地具有可执行力；
判决的执行标的是金钱给付。
满足以上条件，且知道购买的香港保险属于哪家保险机构，才有可能申请香港法院承认与执行内地人民法院的生效判决。
尚无实操案例
资金溯源困难
- 溯源困难、公司众多
- 缴费方式多样化：现金、信用卡、本票等

轻松转换保单货币以配合人生大计

正因世事常变，所以您需要一个灵活的财务计划，以应付不断演变的需要，例如满足子女海外升学的愿望，或者实现您到海外展开新生活的梦想。

投保时，您可选择以下6种货币之一作为保单货币。由第3个保单周年日起，您更可行使货币转换选项，灵活转换保单货币，以配合您的未来大计。

循环货币（6种）：
- 美元
- 港元
- 人民币
- 澳元
- 加元
- 英镑

9种货币：

港元（HK$）
美元（US$）
英镑（GBP）
欧元（EUR）
新加坡元（SGD）
澳门币（MOP）
加元（CAD）
澳元（AUD）
人民币（RMB）

在有需要的时候，您亦可以保单货币直接提取保单价值，无须亲自转换货币，省却麻烦。

此外，我们保证您在转换货币后仍可保留在同一计划内，不论计划特点或保单的生效日期均不会改变，让您可以继续增长财富，无碍您迈向最初订立的财务目标。

可按需要无限次更换受保人让财富继续增长并传承下去

您可透过保诚信守明天多元货币计划将财富传承后代，助您守护挚爱，为他们提供所需。当您更换受保人，我们便为新受保人提供终身保障。您可以由第1个保单周年日起，并在现有受保人在世时，无限次更换受保人。

例如，您可改立儿子为新的受保人，其后再将受保人更换为您的孙女，加上转让保单权益，您便可把保单传给后代，利用您所建立的财富为后代打造稳健基础，助他们缔造丰盛未来。

图示流程：
第1代 →（更换受保人、转让保单权益）→ 第2代 →（更换受保人、转让保单权益）→ 第3代

利用开枝散叶选项随家族繁衍分拆保单灵活分配财产

随着您的家庭成员不断增加，您可能想和更多家人分享您的成果，并按照您的意愿分配财产。由保费供款年期完结起，您可以透过开枝散叶选项将保单分拆成数份。

您可为每份分拆保单选择不同的货币以配合各种情况（例如迁移外地），或按照每个家庭成员的独特需要建立一个现金流，甚至度身订立传承方案，灵活地将财富传承下去。

图示说明：
- 馈赠挚爱，世代相传
- 为每份分拆保单转换保单货币及/或设立现金流

灵活提取财富享额外财务流动性

市场首创自主入息选项建立现金流直接支付予挚爱让他随意使用
自主入息选项能为您或您的家人制造现金流，让您支持子女追寻梦想、助您游历世界或打造理想退休生活。

由第5个保单周年日起，只需一个简单指示，您就可从保单价值中自动每年或每月提取款项，在您选定的期间内直接支付予您的指定收款人。您更可选择定额或递增款项，以配合不同的财务需要或对抗通胀。

您可以无限次更改有关指示或收款人，但不论何时只能有1个指示。全面主导如何分享您的财富——由金额、付款期到收款人（可以是您的挚爱以至慈善机构），全权由您决定。

例子1：每年提取定额款项
保单周年日：从第5年起，每年提取定额款项。
例子2：每月提取款项，金额按指定的年利率递增
保单周年日：从第5年起，每月提取款项，金额按指定年利率递增，每年以12倍每月金额计算增长。

当不幸发生时保障您的财产并守护挚爱

终身身故保障加上灵活的身故赔偿支付选择 倘若受保人于保单生效期间不幸身故，而保单没有后备受保人接替成为下一位受保人，我们将向您的指定受益人提供身故赔偿。此身故赔偿至少相等于到期及已缴总保费的 105%，惟需扣除于保单年期内所提取的归原红利现金价值，以及任何未偿还之贷款及利息。

为满足您特定的财富传承需要，您可于受保人在世时，按照您的意愿灵活选择以下其中一个形式支付身故赔偿：
1. 一笔过支付
2. 每月分期支付
3. 综合一笔过及每月分期形式支付
4. 市场首创 自主传承 - 结合每月分期支付，并于受益人经历人生事件时按指定百分比支付一笔过款项

示例

在您选择的年期内每月分期支付，例如：20年（图示：每月支付的示意）
经历特定人生事件时按指定百分比支付一笔过款项，例如：
达到指定年龄：10%
大学毕业：15%
结婚：15%
生育：25%

分红实现率

为何需要分红实现率？
- 保险公司会向分红保单的保单持有人派发保证和非保证利益，保险持有人可以通过非保证红利分享保险公司的利润。保险公司销售分红保单时，会向潜在保单持有人提供一份利益说明文件，列出预期保单将来派发的利益。
- 为协助保单持有人了解保险公司过往派发非保证利益的表现， “承保长期保险业务（类别 C 业务除外）指引 (GL16)” 要求保险公司就分红保单的非保证利益，发布分红实现率，以显示保险公司在实践派发预期非保证利益的表现。分红实现率适用于由 2010 年起、及于最近五年内曾发出新保单的分红产品。
如何计算分红实现率？
- 简单来说，分红实现率可以理解为：以所有相关保单实际派发的累积非保证利益的总数额，除以其销售时于利益说明文件所述的总数额。 接近 100% 的比率表示保险公司接近达到销售时预期的非保证利益。如果比率高于 100%，则表示实际派发的金额高于销售时利益说明所述的数额，反之亦然。
算式

$$ 分红实现率 = \frac{实际派发的累积非保证利益的总数额}{销售时于利益说明文件所述的累积非保证利益的总数额} $$

三种不同的分红实现率
- 基于不同红利的特点，保险公司会披露三种不同的分红实现率，分别是周年红利、复归红利和终期红利的实现率。

资产^	分配*
政府债券、企业债券及其他相似的投资工具	30% - 100%
增长资产	0% - 70%（主要为香港及新兴市场股票）

新问题