联系汇率制度的运作
定义
联系汇率制度的运作是香港金融管理局主要职能的一部分。
核心内容
联系汇率制度的运作
香港的联汇制度属于货币发行局制度，具备以下特点﹕
在货币发行局制度下，
- 货币基础得到美元资产的十足支持，货币基础的任何变动都必须有美元资产按固定汇率计算的相应变动完全配合。
- 金管局提供兑换保证，承诺在7.75港元兑1美元的强方兑换保证水平，按银行要求卖出港元，并在7.85港元兑1美元的弱方兑换保证水平，按银行要求买入港元。
金管局透过自动利率调节机制及履行兑换保证的坚决承诺来维持港元汇率的稳定。
- 资金流入港元： 若市场对港元的需求大过供应，令市场汇率转强至7.75港元兑1美元的强方兑换保证汇率，金管局随时准备向银行沽出港元、买入美元，使总结余（货币基础的一个组成部份）增加及港元利率下跌，从而令港元汇率从强方兑换保证汇率水平回复至7.75到7.85的兑换范围内。
- 资金流出港元： 若港元供过于求，令市场汇率转弱至7.85港元兑1美元的弱方兑换保证汇率，金管局随时准备向银行买入港元，使总结余（货币基础的一个组成部份）减少及推高港元利率，港元汇率随之由弱方兑换保证汇率水平回复至兑换范围内。
新闻稿
- 联系汇率制度
演讲辞
- 2025年09月18日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2024年12月19日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2023年09月04日2023财资市场高峰会主题演讲（英文版本）讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2023年07月27日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 署理香港金融管理局总裁阮国恒
- 2023年06月15日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2023年05月04日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2023年02月02日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2022年12月15日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2022年09月22日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2022年07月28日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2022年06月16日美联储公开市场委员会会议后发言讲者 : 香港金融管理局总裁余伟文
- 2022年05月05日美联储公开市场委员会会议后发言讲者：香港金融管理局总裁余伟文
- 2021年04月15日全民国家安全教育日2021演讲讲者：香港金融管理局总裁余伟文
- 2020年03月16日金管局总裁会见传媒讲者：香港金融管理局总裁余伟文
- 2019年12月09日香港经济峰会2020开幕演讲讲者：香港金融管理局总裁余伟文
- 2019年11月01日香港银行公会午餐会主题演讲 (英文版本) 讲者：香港金融管理局总裁余伟文
- 2019年10月31日香港金融管理局总裁余伟文于2019年10月31日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁余伟文
- 2019年09月26日香港银行公会及香港银行学会午餐会主题演讲 (英文版本)讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2019年09月19日香港金融管理局总裁陈德霖于2019年9月19日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2019年08月01日香港金融管理局总裁陈德霖于2019年8月1日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2018年12月20日香港金融管理局总裁陈德霖于2018年12月20日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2018年09月27日香港金融管理局总裁陈德霖于2018年9月27日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2018年08月16日香港金融管理局总裁陈德霖回应港元触发7.85的「弱方兑换保证」讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2018年06月14日香港金融管理局总裁陈德霖于2018年6月14日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2018年04月19日有关港元资金流走的发言要点讲者：香港金融管理局副总裁李达志
- 2018年04月13日有关港元资金流走的发言要点讲者：香港金融管理局副总裁李达志
- 2018年03月22日香港金融管理局总裁陈德霖于2018年3月22日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2017年12月14日香港金融管理局总裁陈德霖于2017年12月14日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2017年09月21日香港金融管理局署理总裁余伟文于2017年9月21日向媒体的发言讲者：香港金融管理局署理总裁余伟文
- 2017年07月27日香港金融管理局总裁陈德霖回应美国联邦公开市场委员会会议讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2017年06月15日香港金融管理局总裁陈德霖于2017年6月15日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2017年03月16日香港金融管理局总裁陈德霖于2017年3月16日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2016年12月15日香港金融管理局总裁陈德霖于2016年12月15日向媒体的发言（英文摘要）讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2016年12月15日香港金融管理局总裁陈德霖于2016年12月15日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2015年12月17日香港金融管理局总裁陈德霖于2015年12月17日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2015年09月18日香港金融管理局总裁陈德霖于2015年9月18日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2013年12月19日香港金融管理局署理总裁余伟文于2013年12月19日向媒体的发言讲者：香港金融管理局署理总裁余伟文
- 2011年09月22日香港金融管理局总裁陈德霖于2011年9月22日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2011年08月08日香港金融管理局总裁陈德霖于2011年8月8日向媒体的发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2011年04月28日香港金融管理局总裁陈德霖发言讲者：香港金融管理局总裁陈德霖
- 2025年07月11日余伟文再谈近期港元市场的动态
- 2025年05月20日余伟文谈近期港元市场的动态
- 2025年01月09日余伟文再谈联汇制度
- 2023年10月17日余伟文谈写于联汇制度四十年
- 2023年06月14日余伟文谈对近期港元拆息的观察
- 2023年05月03日余伟文再谈联系汇率制度的运作
- 2022年07月22日余伟文谈重温联系汇率制度的设计及运作
- 2022年03月17日余伟文谈美国加息及环球金融局势对香港金融稳定及货币市场影响的问与答
- 2020年06月02日余伟文谈以事实为本看金融稳定
- 2020年05月26日余伟文谈经得起风浪的磐石
- 2020年03月19日李达志谈美元和港元利率趋势
- 2019年12月30日李达志谈资金流动续篇
- 2019年12月20日李达志再谈资金流动
- 2019年11月01日余伟文谈伙伴互利 共创未来
- 2019年10月14日余伟文谈银行稳定 企业后援
- 2019年10月02日余伟文谈坚守专业 稳步前行
- 2019年09月26日陈德霖谈十年耕耘 硕果累累
- 2019年09月18日陈德霖谈亚洲金融危机──入市难，退市更难
- 2019年09月11日陈德霖谈亚洲金融风暴：香港金融稳定保衞战
- 2019年08月23日李达志谈港元资金流向的近期走势
- 2019年07月15日李达志谈港元拆息及汇率的近期走势
- 2018年05月24日李达志谈港元资金流向
- 2018年04月24日陈德霖谈联汇稳健、港息渐升
- 2018年03月08日陈德霖谈港汇转弱、何惧之有
- 2016年02月01日陈德霖谈认清形势 沉着应对
- 2016年01月27日李达志解说联系汇率制度
- 2014年08月11日陈德霖谈金管局未来五年工作的展望
- 2014年07月28日陈德霖谈外汇基金：金融稳定的最后防线
- 2014年07月26日彭醒棠谈资金再度净流入港元
- 2014年07月07日陈德霖谈我在金管局过去五年工作的回顾
- 2013年10月14日陈德霖：写在联汇三十年
- 2013年09月13日陈德霖谈港元外汇交易量与港元边缘化
- 2012年11月09日陈德霖谈“热钱”流入香港和联系汇率的运作
- 2012年08月03日刘应彬谈同业拆息定价机制
- 2011年08月15日陈德霖谈联系汇率制度
- 2011年05月18日陈德霖谈港元利率的调整
- 2011年04月14日余伟文谈货币政策正常化
- 2011年02月18日陈德霖谈外汇基金与香港的货币和金融稳定
- 2010年11月04日陈德霖谈全球资金过剩：香港如何自处
- 2010年06月24日余伟文谈资金流向
- 2010年02月01日陈德霖谈资金流入港元的最新分析
- 2009年11月19日陈德霖谈资金流入和潜在风险
小森阿四专栏
- 2018年04月20日打到嚟？
- 2018年01月05日联汇知多啲（三）：十足支持从何来？
- 2017年12月29日联汇知多啲（二）：超级兑换店
- 2017年12月22日联汇知多啲（一）：回到未「挂」时
- 2017年06月16日港息几时加？
《季报》文章
- 2018年12月联系汇率制度的运作 ---- 机制与理论 (PDF 档案, 2.3 MB)
- 2012年12月如何监察港元资金流？ (PDF 档案, 213.5 KB)
- 2007年06月港元联系汇率制度的三项优化措施实施两周年的检讨 (PDF 档案, 287.9 KB)
- 货币基础组成部分
- 货币发行局运作的透明度
- 货币政策改革的里程