00_富途-老虎事件

一、起因

"无证驾驶"还跑全套业务

这三家机构（及同类境外券商）根本没拿到中国证监会颁发的证券经纪、融资融券、基金销售、期货经纪等牌照，却在境内干了全套活：

• 在境内打广告、做营销、拉新客户；
• 在境内运营APP/网站，帮投资者开户；
• 在境内接收交易指令、处理下单；
• 在境内协助资金划转。

二、判定

监管认定的问题不是“买海外资产”

而是：

境外券商在中国大陆非法经营证券业务。

官方认定的问题包括：

• 没有中国证券牌照
• 却在大陆：
  • 拉客户
  • 做营销
  • 开户
  • 接收交易指令
  • 做融资融券
  • 做基金销售
  • 做期货业务

这在中国法律框架里，属于：

• 非法经营证券业务
• 非法基金销售
• 非法期货经营

三、整治

一是 “取缔非法”：彻底不让境外机构在国内搞任何非法的证券期货基金相关业务； - 新业务全禁：境外机构不能在国内拉新客户（比如发广告、推投资资讯、搞返利拉人），不能给国内人开户、处理交易、转资金；国内任何人 / 公司也不能帮着干这些事（比如做网站、指导开户、当客服）；

二是 “清理存量”：给两年"缓冲期"，但"只出不进"。 - 这2年内：你只能卖股票、转钱回境内，禁止买入新股、禁止转入新资金（单向卖出）。 - 2年期满后：这些平台在境内的网站、APP、服务器全部关停，彻底不能在境内提供交易服务。 - 你的钱安全吗？ 官方明确：财产安全不受整治影响，平台必须做好沟通和客户资产处置安排。

投资者的财产安全不受整治影响。——《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》正文

官方没有说： - 没收个人资产 - 冻结普通投资者账户 - 不让提现

反而明确强调：

“投资者财产安全不受整治影响。”

并且要求机构： - 做好客户沟通 - 安排账户处置 - 保障资金安全

四、对象

打击对象	大白话解释
境外券商本身	禁止在境内做任何营销、开户、交易、转账服务
境内中介/合作方	帮境外券商拉客、做客服、搞技术支持的，一律非法
互联网平台	给非法开户提供通道的APP、网站，下架或关停
网络自媒体	发"开户教程""经验分享"引流的大V、博主，封号删帖
违规银行/支付	给非法跨境炒股提供资金通道的，加强审查甚至处罚

（一）1）营销拉客

包括：

• 在大陆投广告
• KOL推荐开户
• 自媒体发教程
• “港美股打新攻略”
• 开户返现
• 邀请码返佣

官方明确禁止：

• 推送投资资讯
• 返利营销
• 宣传境外股票
• 自媒体引流

也就是说：

以后“教你开户拿返佣”的内容，会成为重点打击对象。

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（二）2）开户服务

包括：

• APP开户
• 视频见证
• 上传身份证
• KYC审核

官方认为：

这属于证券业务核心环节。

没有中国牌照，就不能做。

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（三）3）交易服务

包括：

• 下单
• 撤单
• 交易指令传输
• 资金划转

哪怕服务器在境外，只要服务对象是大陆用户，也属于非法跨境经营。

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（四）4）资金跨境

这次特别强调：

• 外汇
• 反洗钱
• 地下钱庄
• 跨境转账

意味着：

后续银行流水、跨境汇款审查会越来越严。

官方已经明确要求银行加强：

• 购汇审核
• 跨境汇款审查
• 身份识别
• 交易留痕

五、正规渠道

港股通、QDII（合格境内机构投资者）、跨境理财通

1. 港股通：直接通过境内正规券商买卖港股；
2. QDII（合格境内机构投资者）：买公募基金间接投资境外股市；
3. 跨境理财通：大湾区居民的专属合规通道。

原文：“中国证监会推动完善相关监管制度。引导境内投资者通过港股通、合格境内机构投资者（QDII）及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。”

六、普通人需要注意的地方

（一）如果你还没开户：彻底死了这条心

现在去找富途、老虎、长桥或其他类似境外平台开户，属于双向违规——平台不敢开（会被重罚），你也不能开（不受法律保护）。别信任何"开户教程"，那些发教程的自媒体本身就在被清理范围内。

（二）如果你已有存量账户：记住"只出不进"，赶紧规划退出

• 不要转入新资金，因为系统已经禁止；
• 不要幻想抄底加仓，因为你只能卖不能买；
• 利用这2年缓冲期，逐步清仓变现，或咨询平台如何将股票转仓到合规渠道（如港股通券商）；
• 提前备份交易记录、资产证明，以防APP突然被下架导致资料丢失。

（三）千万别当"帮凶"：发朋友圈拉人头可能涉嫌犯罪

• 不要帮朋友牵线搭桥开户；
• 不要在社交媒体发开户攻略、返佣链接；
• 不要组织"炒股群"为境外平台引流。 这些行为可能被定性为"协助非法跨境经营"，严重的公安部会立案侦查。

（四）资金操作要合规：别碰地下钱庄、别分拆购汇

• 国家外汇局和央行已明确加强对购汇、跨境转账的审查；
• 不要用"蚂蚁搬家"方式分拆购汇，不要通过地下钱庄转出资金；
• 银行会加强客户身份核查，违规操作会被查处。

（五）认清法律风险：非法渠道=裸奔

官方答记者问中明确提醒：投资者通过非法渠道开展境外投资，由此产生的纠纷或损失，将难以得到境内法律的充分保障和救济。 换句话说，平台如果跑路、系统故障、发生纠纷，你在国内法院很难维权。

（六）关注APP动态：随时可能无法登录

工信部和网信办会依据名单下架/关停相关APP和网站。建议：

• 提前了解平台公告的账户处置方案；
• 保存客服联系方式（境外电话/邮箱）；
• 如果持有港股，优先考虑转仓而非清仓（避免市场波动损失）。

（七）购汇、跨境转账严格监管

银行必须核实"你是谁、钱从哪来、汇出去干什么"，并保存记录备查

七、对香港保险的影响

（一）影响

• 民众担心：香港保险和跨境券商都是把钱分流到境外，会被同等整治
• 离岸资产配置的底层逻辑转变：从 “利用灰色通道套利 / 隐匿资产” 转向 “合规化的全球化资产配置”，核心是通过合法工具（如港险）实现多币种对冲、资产隔离等合规价值

（二）跨境券商与香港保险监管本质差异

• 投保 / 开户场景合规性
  • 跨境券商：境内无照招揽、肉身不出境开户（非法）
  • 香港保险：肉身赴港签署、境外实体经营（合法）
• 资金属性与流动性
  • 跨境券商：高频高流动性、资本项下、易资本外逃 / 洗钱
  • 香港保险：低频长期锁定、贸易消费项下、民生保障属性
• 两地监管态度
  • 跨境券商：两地联手、全面出清、2 年缓冲期
  • 香港保险：内地引导、香港规范、打击无牌引流而非取缔

（三）香港保险监管升级三大趋势

• 资金出境通道管控
  • 外汇常态化监管升级
  • 银行反洗钱审查（KYC）严格
    • 反面案例：使用地下钱庄或 POS 机套现进行港险缴费，属于违规行为；
    • 正面案例：通过香港本地银行账户，按要求提供材料完成合规转账缴费。
  • 大额港险缴费灰色路径将封死
• 内地无牌地下引流整治
  • 打击无牌自媒体 / 公众号宣传推介港险
  • 持牌专业人士成行业主流
• 税务与资产透明化
  • CRS 2.0 全面立法落地
  • 港险资产信息自动对流内地税务部门
  • 港险回归资产配置与风险隔离本质