分红保单
定义
分红保单（Participating Policy），是指保单持有人可参与保险公司“可分配盈余”分配的一类长期保险产品，获得非保证红利收益。
香港保监局定义：分红保单提供保证利益 + 非保证红利的复合收益结构，非保证部分取决于保险公司的投资表现、死亡率、费用率等实际经营结果。
核心内容
核心
风险共担，利润共享
险种范畴
红利来源
- 来自保险公司销售保单的利润
- 一般在保单生效期间按年派发
收益构成
- 保证利益：是合约列明、保险公司必须派发的部分，为您提供确定的最低保障。
- 非保证利益：即“红利”，是分红保单的魅力所在。它并非保证派发，金额根据保险公司的投资表现、理赔经验、营运开支等因素每年决定。在最极端的情况下，红利可能为零。
红利怎么分
业务管理要求
必须制定公司政策 - 处理股东 vs 分红资金池的利润分配 - 规范红利及非保证利益的派发 - 政策需书面记录 + 董事局批准 + 可供保监局查阅
政策应涵盖的核心内容
- 非保证利益理念
- 包括盈余分配、经验分摊、回报平滑、保证利益原则
- 盈余分配方法
- 明确分摊项目 + 计量方法
- 保证成本
- 包括收费 / 资本成本 + 理据 + 合理性
- 投资策略
- 包括资产组合及持续管理策略
- 公平原则
- 确保不同产品、不同年代公平对待
- 平滑机制
- 说明平滑原因 + 是否影响股东成本
- 资产管理
- 包括资产持有方式 + 资金汇集时的分隔机制
- 利益说明方法
- 规范销售时及年度说明中的非保证利益计算
- 利益冲突处理
- 当股东 vs 保单持有人利益冲突时的处理机制
- 必须披露于产品小册子或网站
- 包括：
- 利润分配比例
- 分红委员会
- 高层声明（主席/独立董事/精算师）
委任精算师职责
董事局责任
利益说明的目的与要求
目的 - 展示保单在不同条件下的预测回报 - 包括： - 保证利益 - 非保证利益 - 总回报
客户确认 - 必须签署确认： - 已理解保单 - 明白最差情况下红利可为0
利益说明的合规原则
必须遵守精算指引： - 不得误导 - 清楚说明何时需付保费、何时有利益 - 规范不同销售渠道的使用 - 必须符合监管要求
回报情景展示要求
- 必须提供：
- 高回报情景
- 低回报情景
- 原则：
- 风险越高 → 差距越大
利益说明的技术要求
- 假设制定：
- 参考最佳估算假设指引
- 展示方式：
- 保证 vs 非保证分开列
- 明确说明非保证可为0
- 红利分类：
- 分开展示：
- 周年红利 / 复归红利
- 终期红利
- 强调：
- 终期红利波动通常更大
- 分开展示：
销售时的非保证利益披露
- 关键影响因素
- 索偿经验（死亡率、发病率）
- 投资回报（利息、资本收益/亏损）
- 市场风险
- 开支（佣金、管理费等）
- 续保率（退保、失效）
- 投资相关披露
- 说明投资政策、目标、策略
- 在产品小册子列明：
- 资产类别
- 地区分布
- 货币组合
- 衍生工具等
- 红利理念披露
- 小册子 + 网站同步更新
- 红利实现率披露
- 网站公布各产品系列实现率
- 定义：实际红利 ÷ 利益说明红利
- 分类披露：
- 分红产品：累计红利实现率
- 复归分红：复归红利 + 终期红利实现率
- 重要提醒
- 过往表现 ≠ 未来表现
保单生效期间的信息披露
- 年度沟通
- 每年至少一次：
- 提供实际红利
- 更新未来展望
- 每年至少一次：
- 持续监控
- 每年检视：
- 红利可持续性
- 每年检视：
- 重大变更
- 如有变动：
- 必须书面通知客户
- 或在年结单披露
- 如有变动：
保费抵销选项披露
- 情景分析
- 必须展示：
- 无法抵销保费的不利情景
- 必须展示：
- 用词限制
- 不得使用：
- “保费消失”等误导字眼
- 不得使用：
- 风险提示
- 客户仍需承担：
- 全期缴费责任
- 客户仍需承担：
- 重点风险
- 红利减少 → 需重新缴费
- 医疗附加险：
- 费用上升 + 红利下降 = 双重风险
- 多缴费期产品
- 必须说明：
- 短缴期只是选项
- 红利抵销不保证
- 必须说明：
提取红利选项披露
- 核心风险
- 提取金额取决于非保证红利
- 不可保证持续
- 强制提示
- 提取或部分退保：
- 会减少未来利益
- 提取或部分退保：
案例说明
分红保单的标准说明
XYZ人寿保险有限公司
> **重要事项**：
> 此文件仅概括说明阁下保单的预计退保还金额及身故赔偿额，旨在显示任何非保证金额的比重，并阐述在指定情景下非保证金额的变动的影响，而绝不影响保单文件内所订明的条款及细则。
ABC**产品建议书摘要**
1. 受保人姓名： 年龄： 性别： 吸烟者／非吸烟者
2. 保障摘要
保单货币：
| 保障项目 | [投保时]保险金额／保障金额¹ | [投保时]每[月／季／半年／年]保费² | 保费供款年期³ | 保障年期 |
|----------|-----------------------------|----------------------------------|---------------|----------|
| 基本计划 | | | | |
| 附加保障计划<br>如：意外死亡保障<br>双倍赔偿<br>住院现金 | | | | |
[投保时]每[月／季／半年／年]总保费：
──────────
[保险人注意事项：
¹ 保障金额可以属保额或（在保单中附有住院现金附加保障的情况下）定期支付的金额。如保额并非固定，必须述明保单生效时的初始保额。如保额不适用，可注明“不适用”。
² 如保费在保费供款年期内可能有所转变，必须述明保单生效时的初始保费，亦必须述明保单持有人按月、季、半年或年度所实际支付的保费。
³ 在整付保费的情况下，此栏应说明“整付保费”或“1”（以表示保费供款年期只需一笔过支付保费）。]
II-3 打印日期：日／月／年
3. 基本计划－说明摘要
| 保单年度终结 | 缴付保费总额 | 退保发还金额 | | | 身故赔偿额 | | |
|--------------|--------------|--------------|--------------|--------------|--------------|--------------|--------------|
| | | 保证金额 | 非保证金额 | 总额 | 保证金额 | 非保证金额 | 总额 |
| | | | 累积红利及利息 | 终期红利 | | 累积红利及利息 | 终期红利 |
| 1 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 |
| 2 | | | | | | | |
| 3 | | | | | | | |
| 4 | | | | | | | |
| 5 | | | | | | | |
| 10 | | | | | | | |
| 15 | | | | | | | |
| 20 | | | | | | | |
| 25 | | | | | | | |
| 30 | | | | | | | |
| 65 岁 (每 5 年的期间) | | | | | | | |
| 100 岁 | | | | | | | |
以上摘要说明：请参考说明部分。
**XYZ人寿保险有限公司**
> 下表旨在显示在悲观及乐观情景下对退保发还金额的影响。这两种情景是分别假设投资回报低于及高于本公司现时预计的投资回报，并假设其他相关影响因素（如索偿经验、开支因素及续保率因素）维持不变而计算的预计利益。此两种情景并不代表实际投资回报的上限和下限，而实际支付的非保证金额或会比所显示者较高或较低。该等情景仅用以表达因应本保单的投资政策及目标而对本公司预计回报可能引致的差异，作参考用途。
4. **基本计划－退保发还金额－不同投资回报下的说明**
| 保单年度终结 | 缴付保费总额 | 保证金额 | 退保发还金额 | | | | | |
|--------------|--------------|----------|--------------|---|---|---|---|---|
| | | | **悲观情景** | | | **乐观情景** | | |
| | | | 非保证金额 | | 总额 | 非保证金额 | | 总额 |
| | | | 累积红利及利息 | 终期红利 | | 累积红利及利息 | 终期红利 | |
| 1 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 |
| 2 | | | | | | | | |
| 3 | | | | | | | | |
| 4 | | | | | | | | |
| 5 | | | | | | | | |
| 10 | | | | | | | | |
| 15 | | | | | | | | |
| 20 | | | | | | | | |
| 25 | | | | | | | | |
| 30 | | | | | | | | |
| 65 岁 (每 5 年的期间) | | | | | | | | |
| 100 岁 | | | | | | | | |
以上摘要说明：请参考说明部分。
**XYZ人寿保险有限公司**
下表旨在显示在悲观及乐观情景下对身故赔偿额的影响。这两种情景是分别假设投资回报低于及高于本公司现时预计的投资回报，并假设其他相关影响因素（如索偿经验、开支因素及续保率因素）维持不变而计算的预计利益。此两种情景并不代表实际投资回报的上限和下限，而实际支付的非保证金额或会比所显示者较高或较低。该等情景仅用以表达因应本保单的投资政策及目标而对本公司预计回报可能引致的差异，作参考用途。
5. **基本计划－身故赔偿额－不同投资回报下的说明**
| 保单年度终结 | 缴付保费总额 | 保证金额 | 身故赔偿额 | | | | | |
|--------------|--------------|----------|------------|---|---|---|---|---|
| | | | 悲观情景 | | | 乐观情景 | | |
| | | | 非保证金额 | | 总额 | 非保证金额 | | 总额 |
| | | | 累积红利及利息 | 终期红利 | | 累积红利及利息 | 终期红利 | |
| 1 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 | 9,999,999 |
| 2 | | | | | | | | |
| 3 | | | | | | | | |
| 4 | | | | | | | | |
| 5 | | | | | | | | |
| 10 | | | | | | | | |
| 15 | | | | | | | | |
| 20 | | | | | | | | |
| 25 | | | | | | | | |
| 30 | | | | | | | | |
| 65 岁 | | | | | | | | |
| （每 5 年的期间） | | | | | | | | |
| 100 岁 | | | | | | | | |
以上摘要说明：请参考说明部分。
6. 注释
(i) 第 3、4 及 5 部分乃概括说明阁下基本计划的主要利益，并未将第 2 部分所列之附加保障（如适用）计算在内，且假设阁下会全数支付应缴保费。如欲知悉更多资料，或（如适当）索取更详尽的建议书，请与阁下的持牌保险中介人或本公司联络。
[如适用](ii) 由于需要将金额调整为整数，上列保费总额或会与保单中应缴保费总额稍有出入。
[只适用于复归红利计划](iii) 任何复归红利和终期红利之面值将在公司支付身故赔偿额时一同派发。在保单退保(全部或部分)或保单终止(非因受保人身故而引致)时，公司会支付该等红利之现金价值。该等红利之现金价值及面值未必相等。
[只适用于复归红利计划](iv) 复归红利一经派发，其面值即为保证金额，惟其现金价值并非保证金额。／[复归红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。](v) 第 3 部分预计的非保证利益乃根据本公司现时假设投资回报而计算，该利益并非保证金额。实际获发之金额或会被不时调整而比所显示者较高或较低。第 4 及 5 部分则作为另一例子，显示因本公司现时假设投资回报的转变而对退保还金额及身故赔偿额可能造成的影响。在某些情况下，非保证金额可能为零。
(vi) 在第 4 及 5 部分下，悲观情景是基于年度投资回报率较现时的假设投资回报每年下跌约 x%；乐观情景是基于年度投资回报率较现时的假设投资回报每年上升约 y%。
(vii) 如第 3、4 及 5 部分所示，阁下可将预计的红利金额及其他现金保障收益存放于本公司作生息之用，惟有关息率则不获保证。本公司于第 3 部分用以计算累积金额之年利率为 A%。实际利率将不时调整并可能比 A%较高或较低。因应注释 (v) 提及第 4 及 5 部分中于悲观及乐观情景下假设投资回报的改变，该等情景用以计算的累积年利率分别为 B%及 C%，此利率亦不获保证。阁下可选择提取全数或部分预计的红利金额或其他可支取现金，而此举将不会影响第 2 部分所示的保障额，惟上述之退保还金额及身故赔偿额将因此相应地减少。
(viii) 于审视第 3、4 及 5 部分说明的金额时，应注意未来的生活成本很可能会因通胀而上升。
7. 过往派发红利资料
[显示过往派发红利资料的网址]
阁下可浏览以上网址以了解本公司过往派发红利的资料作参考用途。
警告
- 除非阁下有意就已选择的保险计划年期支付全期保费，否则不应投保本产品。
- 如果阁下提前终止本保单或提前停止支付保费，则可能会蒙受重大损失。
声明
本人确认已阅读及明白本利益说明文件所提供的资料，并已收到本计划的主要产品推销刊物及相关的过往派发红利的资料(如适用)。
申请人姓名：____________________ 签署：____________________ 日期：____________________
II-7
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